Un marché de l’emploi aux États-Unis qui présente des données favorables au maintien des taux directeurs de la FED, un BTC qui se plie mais ne rompt pas. La résilience du Bitcoin est impressionnante et bipolaire à la fois, puisque ce dernier soutenu en spot par les institutionnels mais subit une majorité de short sur les marchés dérivés. Le range moyen terme actuel du BTC connaitra-t-il une sortie épique ?
Nous sommes le lundi 10 juin 2024 et le cours du Bitcoin (BTC) évolue autour des 69 500 dollars.
Le mercredi 12 juin devrait être une journée importante pour l’ensemble des marchés. En effet, le chiffre d’inflation CPI du mois devrait être publié suivi dans la soirée par la décision de politique monétaire de la banque centrale américaine. C’est aussi les projections économiques de cette dernière qui seront particulièrement scrutées par les acteurs du marché.
Ces rendez-vous décisifs provoquent très souvent en amont une légère consolidation des actifs. Entre prises de profits et réajustement du risque, ce début de semaine pourrait être à l’image de la carte du marché crypto ce matin : rougeâtre.
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Pression acheteuse toujours soutenue sur les ETF Bitcoin Spot
| Paires avec Bitcoin | 24 heures | 7 jours | 1 mois |
| Bitcoin / USDT | -0,10 % | +0,50 % | +14,00 % |
| ETH / Bitcoin | -0,60 % | -4,30 % | +10,50 % |
Les institutionnels maintiennent un flux acheteur sur les ETF Bitcoin avec une série de 19 séances consécutives positives, une première. Nous serons très attentifs à l’évolution de ces flux dans les 3 prochaines journées, car continuer cette série record au vu de l’actualité serait très positif.
Historique des flux sur les ETF spot Bitcoin
Côté marchés dérivés, la journée de vendredi a généré 41 millions de dollars de liquidations sur Bitcoin. C’est un montant dans une moyenne haute des dernières semaines sans pour autant faire l’objet d’exception.
Bitcoin a moins souffert dans cette correction que le reste du marché qui, dans son ensemble, liquide 254 millions de dollars et réalise un nouveau plus haut pour des liquidations long sur les 30 derniers jours.
Métriques des marchés dérivatifs sur Bitcoin
Les positions ouvertes restent majoritairement short dans un marché ou les intérêts ouverts en dollars sont à des sommets historiques. Ces données, dans une semaine d’agitation macro, laissent entrevoir un retour probable de la volatilité.
Ratio BTC long/short sur les principaux exchanges crypto
Le Bitcoin est toujours bien en place dans la partie haute de son range, malgré une fin de semaine agitée avec d’importantes positions long liquidées sur le marché. Ainsi, Bitcoin montre de la résilience et se maintient par les achats spot institutionnels.
La configuration macro de cette semaine promet encore plus d’agitation dans un contexte ou les positions short comme long pourraient à nouveau être liquidées dans des proportions records.
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Le BTC travaille son ancien ATH
Comme nous avons pu l’observer précédemment, l’ancien ATH du Bitcoin est un niveau clé.
Il n’est pas étonnant pour le camp acheteur de vouloir tenir ce niveau, car c’est psychologiquement un pivot important pour le bullmarket. C’est aussi un niveau qui, depuis le 21 mai, joue le rôle d’equilibrium d’un range établi entre 66 400 et 72 000 dollars.
Ce range détermine les 3 repères importants à court terme qui offriront les premiers signes de la prochaine direction, le niveau de polarité étant la zone de confluence entre l’ancien ATH et l’equilibrium.
Franchir la zone de l’ancien point haut de 2021 nous oriente vers le bas du range dans une zone de 65 800 à 66 400 dollars. Les 72 000 dollars nous orienteraient quant à eux vers un retest de l’ATH de 2024, soit un peu plus de 73 730 dollars.
Graphique du cours du Bitcoin en 4 heures
Dans le cas d’un mouvement baissier plus impulsif, le range en place depuis février devrait tenir ses plus bas. En effet, il parait peu probable au vu du nombre de positions short en place qu’un rebond technique ne s’exerce pas au niveau des 60 000 dollars.
Un range est une construction solide. Les acteurs du marché étant actuellement principalement des professionnels, il est plus probable que ce range parvienne à maintenir les prix dans son étau.
Mon scénario privilégié est un maintien de ce range jusqu’à l’obtention d’une maturation suffisante pour une sortie dans le sens de la tendance. Je considèrerai une invalidation de ce scénario en cas de franchissement et de clôture sous les 56 000 dollars.
Évolution du cours du Bitcoin en données journalières
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Cryptoast Research : Ne gâchez pas ce bull run, entourez vous d’experts
En résumé, le Bitcoin est encore encré dans son range, et la volatilité devrait regagner le marché cette semaine. À ce stade, la tendance haussière est toujours à privilégier.
Le range à moyen terme devrait ternir et offrir une réaction positive si nous devions retester sa borne basse. Toutefois, ne négligeons pas le range à plus court terme au-dessus des 66 000 dollars qui sera le juge de paix. En cas de bonnes nouvelles macro, franchir les 72 000 dollars devrait déclencher des liquidations short épiques !
Alors, pensez-vous que le BTC franchir son range dans un contexte macro compliqué ? N’hésitez pas à nous donner votre avis dans les commentaires.
Passez une belle journée et on se retrouve la semaine prochaine pour une nouvelle analyse du Bitcoin (BTC).
Sources : TradingView, Coinglass, Glassnode
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Analyste chez Cryptoast Research depuis plusieurs années je procède à une veille approfondie du marché crypto pour analyser les prochains narratifs tout en gardant à l’œil les marchés financiers.
Emmanuel Lazaro
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