Dans le sillage de la chute du YFI de Yearn Finance, le système de liquidation de dYdX a été mis en difficulté. Cet incident a coûté 9 millions de dollars au fonds d’assurance du protocole, mais les fonds des utilisateurs n’ont pas été mis en danger. Nous faisons le point.
Le fonds d’assurance de dYdX se retrouve impacté par la chute du YFI
Dans la nuit du 17 au 18 novembre, le token YFI du protocole de finance décentralisée (DeFi) Yearn Finance a connu une chute impressionnante de son prix, concédant 45 % en quelques heures. Peu après les évènements, Antonio Juliano, le fondateur de l’exchange décentralisé (DEX) de dYdX, a pris la parole, estimant qu’il s’agissait là d’une manipulation de marché sur le YFI visant directement l’application :
This was pretty clearly a targeted attack against dYdX, including market manipulation of the entire $YFI market
We are investigating alongside several partners and will be transparent with what we discover https://t.co/djWHaaPIua
— Antonio | dYdX (@AntonioMJuliano) November 18, 2023
En effet, il s’avère que les liquidations engendrées sur le DEX après le décalage important du cours ont mis sous pression le fonctionnement normal du système prévu à cet effet, contraignant dYdX à recourir à son fonds d’assurances.
Ainsi, ce sont 9 millions de dollars qui ont été nécessaires pour régulariser l’incident. Les équipes du protocole affirment toutefois que les fonds des utilisateurs n’ont pas été impactés :
« Hier soir, environ 9 millions de dollars du fonds d’assurance dYdX v3 ont été utilisés pour combler les lacunes des liquidations traitées sur le marché YFI. Le fonds d’assurance v3 reste bien financé avec 13,5 millions de dollars de fonds restants. Aucun fonds utilisateur n’a été affecté et notre équipe travaille à enquêter sur l’événement. »
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Les mesures prises par le DEX
Suite à cela, des mesures de protection ont été prises par les équipes de dYdX de manière à limiter le risque si un tel scénario devait se reproduire à l’avenir. Ce sont donc 17 tokens, qui ont vu leurs exigences de marges durcies pour le trading :
As an immediate measure, we have increased initial margin requirements for less liquid markets:$EOS, $ZRX, $AAVE, $ALGO, $ICP, $XMR, $XTZ, $ZEC, $SUSHI, $RUNE, $SNX, $ENJ, $1INCH, $CELO, $YFI, $UMA, $SUSHI
We will continue to monitor, but believe this to be an important first…
— dYdX (@dYdX) November 18, 2023
Si les raisons d’une telle manipulation à l’encontre de dYdX sont encore floues, si tant est que ce soit bien une manipulation, nul doute que cet incident sera riche d’enseignements sur le protocole. Soulignons d’ailleurs que le fonds d’assurances est justement prévu pour de tels cas de figure.
À ce propos, Antonio Juliano a d’ailleurs annoncé une série de fonctionnalités que les investisseurs pourront retrouver sur la V4 de dYdX et qui auraient, a priori, grandement diminué l’impact de la chute du YFI sur le système de liquidation. Nous retrouvons par exemple l’impossibilité de retirer des fonds tant qu’une position négative est encore ouverte :
On the dYdX Chain:
– Updating markets will be much easier, resulting in more desirable & liquid markets
– Maintenance margin will be updatable (it is not in v3)
– Maintenance margin scales with position size (does not on v3)
– Redesigned liquidation engine
– [soon] chain will…— Antonio | dYdX (@AntonioMJuliano) November 18, 2023
D’autre part, le token DYDX a enregistré une baisse d’environ 5 % durant cette période, ce qui reste cohérent par rapport à la tendance de l’ensemble du marché des cryptomonnaies dans le même temps malgré une légère hausse.
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Je découvre timidement le monde de la blockchain fin 2018 lors de ma quête de liberté financière. D’abord investi modérément, ce n’est que deux ans plus tard que je prends le pari de tout miser sur le mouvement qui se dessine alors. Je consacre ensuite 2021 à mieux me former pour acquérir plus de connaissances et de sérieux. Comme j’aime souvent le dire : j’ai encore un milliard de choses à apprendre. Et ce que je sais, je souhaite le partager avec vous.
Vincent Maire
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