Le prix du GLNK de Grayscale, permettant de s’exposer au LINK de Chainlink, a connu une envolée en l’espace de quelques jours. Pourquoi s’échange-t-il désormais avec un premium de 216 % ?
Le prix du fonds de Grayscale sur Chainlink s’envole
Bien que Grayscale soit principalement connue pour son fonds d’investissement GBTC sur le Bitcoin (BTC), le gestionnaire d’actifs propose d’autres produits, y compris le GLNK indexé sur le LINK de Chainlink, qui nous intéresse aujourd’hui.
Et pour cause, ledit GLNK s’échange avec un premium de 216 % sur son prix réel, tel que l’a fait remarquer un ambassadeur Chainlink sur X :
Grayscale Chainlink Trust $GLNK trading at a 200%+ premium over spot 🤔
$39 per share, with 0.93482160 $LINK per share pic.twitter.com/0dxljSDzQ8
— ChainLinkGod.eth (@ChainLinkGod) November 8, 2023
Alors qu’une part de ce fonds d’investissement était censée s’échanger à 12,31 dollars sur la journée d’hier, son prix de gré à gré (OTC) était de 39 dollars. Cela montre ainsi le phénomène inverse à celui du GBTC ou ce dernier s’échange à 26,95 dollars en OTC contre 31,44 dollars au prix réel.
Concernant le GLNK, nous pouvons remarquer que celui-ci a toujours bénéficié d’un premium depuis l’ouverture du marché de gré à gré en mai 2022, mais que cette tendance s’est accentuée sur l’année 2023, alors que le LINK a par exemple progressé de plus de 130 % depuis septembre :
Évolution du prix du GLNK en comparaison de son prix OTC
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Les raisons de cet écart de prix
Plusieurs facteurs peuvent expliquer un écart de prix aussi important, en premier lieu le fait que la liquidité injectée dans le GLNK a doublé en quelques jours pour atteindre 3,95 millions de dollars d’actifs sous gestion. Cette capitalisation étant encore très faible, le produit est alors plus facilement sujet à des décalages de prix, d’autant plus qu’il cible les investisseurs institutionnels.
En outre, il convient de rappeler que n’étant pas des ETF, les produits de Grayscale souffrent d’une faible liquidité comme ils ne sont pas rachetables par l’entreprise. C’est d’ailleurs là l’un des enjeux majeurs du GBTC qui entend devenir un ETF spot sur le Bitcoin.
Lorsque le marché est sur une dynamique positive, il est intéressant pour les investisseurs de se positionner sur de tels produits pour les revendre en OTC avec un premium. Toutefois, ce même phénomène peut causer de lourdes pertes si le cours de l’actif sous-jacent se retourne, faisant perdre l’intérêt des investisseurs, comme ce qu’a connu Three Arrows Capital (3AC) sur le GBTC.
Suivant cette même logique, il conviendra ainsi d’observer l’évolution du GLNK dans les mois à venir suivant l’évolution du marché.
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Source : Grayscale
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Je découvre timidement le monde de la blockchain fin 2018 lors de ma quête de liberté financière. D’abord investi modérément, ce n’est que deux ans plus tard que je prends le pari de tout miser sur le mouvement qui se dessine alors. Je consacre ensuite 2021 à mieux me former pour acquérir plus de connaissances et de sérieux. Comme j’aime souvent le dire : j’ai encore un milliard de choses à apprendre. Et ce que je sais, je souhaite le partager avec vous.
Vincent Maire
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